收评 | 分化格局,创新发展是主题

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楼主 2019-06-28 16:55:40
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 市场概述:受美股跳水影响,两市集体低开,银行板块一度带动沪指走强,但随后贵州茅台的单边杀跌打击了市场做多情绪,沪指逐渐回落,两市仅雄安、海南板块表现强势,午后市场继续窄幅震荡,市场并未有主线热点接力,数字中国、独角兽等近期火热概念相继休整,临近尾盘,三大指数弱势盘整。截止收盘沪指跌1.40%,深成指跌1.35%,创业板指跌0.52%。 板块概念方面,雄安设计、海南板块领涨,有色钴、乡村振兴板块下跌。 两市共1077只个股上涨,51只个股涨停,除新股外涨停48只;2072只个股下跌,15只个股跌停。沪股通全天净流入9.47亿,深股通全天净流出1.38亿。

投顾观点:分化格局,创新发展是主题

本周贸易战气氛有所减弱,但外围股市偏弱,港股及H股行情联动走软,两地互联互通之下,A股蓝筹尤其是上证50指数也明显受到波及,但蓝筹的估值优势仍在,现金分红能力强的银行板块开始震荡企稳。中长期看,低估值高派息的蓝筹龙头仍然是较好的防御类品种。 

二月以来科技股已成行情主线,创新发展是今年主题之一。贸易战气氛下,芯片、人工智能和新能源技术的自主发展,持续投入已成为市场共识,政策面上扶持力度将有所加大,具备行业领先优势的龙头个股更受资金青睐。另外生物制药类的创新药和仿制药也属于高科技范畴,且国内市场广阔,不受贸易战气氛影响,行业增长持续性确定,属于今年重点关注板块。投资者可继续关注创新药龙头个股和成长性较佳的科技类龙头个股。

刘然| 投资顾问资格证号:S0850616080005)









传统旅游旺季将至,重视板块回调后的投资机会 

清明小长假将至,传统旅游旺季(清明到国庆)即将到来,建议重视旅游板块的投资机会:①景区板块中门票定价自主权较大,长期受益观光游向休闲度假游升级的中青旅;②海南板块中纯正的旅游标的,长期受益高端消费回流的中国国旅,且短期受益贸易战;③出境游行业前期受到压制的需求持续释放,行业迎来反转机会:众信旅游、凯撒旅游;④酒店行业高景气度延续:首旅酒店、锦江股份。

   两会结束,中美贸易战逐渐升温,出境游受市场情绪影响短期承压,对此我们认中美贸易战为对出境游市场影响非常有限,无需多虑。①2016年我国赴美游客300.6万人次,仅占我国出境游客的2.4%,剔除港澳台游客后赴美游客数量也仅占到5.0%,影响有限;②出境游长线产品替代性强,即使未来受政治因素影响赴美游客数量短期下降,也会在其他欧洲、澳新、拉美板块之间形成替代;③2018年前两个月航空数据增速放缓,与2017年10月以来呈现的两位数增长出现弱背离,我们判断主要是受2018年春节较晚影响,全年增速应高于此。重申出境游行业前期受到压制的需求正在持续释放,行业迎来反转机会,持续推荐众信、凯撒。

   酒店方面,下周行业主要上市公司将公布年报,对此我们密切跟踪,虽然过去两周板块跟随大盘出现一定下跌(首旅酒店跌14.4%;锦江股份跌7.8%),但是目前没有迹象表明行业景气度向上趋势会中止。我们通过对比国内酒店集团与国际酒店集团的经营数据、利润拆分(行业进入ADR驱动阶段)、连锁化率(国内30%VS国际70%),认为当前,国内酒店行业增长具备长期确定性!重申 2018年对中国酒店行业应从“周期反转”转换为“消费成长”的思路,短期回调不改长期逻辑。持续推荐两大龙头:首旅酒店和锦江股份,关注华住,回调现买入良机。

 【研究员】 汪立亭,李铁生

资料来源:海通证券综合自海通研报、华尔街见闻等。


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