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GE谜局
2021-12-08 17:37:05
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GE被踢

本周二6.26日,美股交易开始前,通用电气被“踢出”道琼斯工业平均指数,后者出手也是够狠的。要知道,早在1896年, GE就是道琼斯工业指数的原创成员。这一年,正是年迈的李鸿章到访美国,意图更好学习西方工业文明。孕育了近代中国工业思想的洋务运动的30多年的成果,被两年前的一场甲午海战,直接打回原形。

而且按市值计算,GE在道琼斯指数中,仍然排名第六。然而它的股价却是道琼斯指数中最低的,这影响了加权平均指数。道琼斯指数董事经理David Blitzer则表示,美国经济已经发生了变化:消费、金融、医疗保健和科技公司才是资本的最爱。显然在道琼斯工业平均指数中,工业企业的重要性降低。而从工业企业走到科技公司,本来正是GE几年来孜孜以求的目标。而这个目标以惨淡收场。

看来GE真的是变老了。

道琼斯指数像是抛弃了自己的糟糠之妻,扔掉了它最后一个原始成员。

这真是一种奇怪的情感。一个百年巨头的遭遇,让人联想到人生常有之事。

通用电气则在同日宣布,将在12至18个月内剥离医疗健康部门,并在2至3年内出售其在贝克•休斯石油公司中的全部62.5%的股份。

前者一直是GE的优良资产。而后者则一直是一块卡在喉咙里的大骨排。

公司业务被剥离后,通用电气将专注于航空、发电厂和可再生能源业务。

谜团重重的GE

被剔除道琼斯指数的第二天,通用电气(GE)的股价飙升,迎来三年以来的最大涨幅。通用电气股价收盘大涨近8%,是标准普尔500指数成分股中涨幅较大的股票之一。

这个单日涨幅是自2015年4月10日大涨11%以来的最大涨幅,当时的利好消息是通用电气宣布计划退出银行业务,向股东返还逾900亿美元。

在美国如此成熟的股市市场,一个老牌公司,能够引起股价的反复跌宕。一条消息,就能升,一条消息就能降。也是不可思议的事情。GE在这里像是《超人总动员2》的超级宝宝小杰,充满了不可预知的力量。

然而,苛刻的信用评级机构,则更加露出其“嗜血的本性”。因为在通用电气计划剥离通用医疗保健公司(GE Healthcare)之后,该公司的信用评级面临被下调的威胁。三大机构多做出反应,标普评级机构将通用电气的评级下调,仅比投机性(或垃圾级)高4个等级。穆迪评级比垃圾级高出5个等级。惠誉国际评级也一样。

GE信用等级的下跌,已经非常惨烈。

前CEO被清算

世界上最忙碌的救火员,当属GE当下的CEO Flannery了。然而他或许不太可能成为明星了。他就任CEO以来,似乎唯一做的确定的事情,就是一直在让GE这个百年老店,不断受到挫败。压缩成本、出售业务自然不是人们想象中的英雄。

即使如此,人们还来不及评价他。人们的质疑,依然留给了前任伊梅尔特Immelt。许多行业开始对他进行过点评了。

Immelt“不想听坏消息,也不想说坏消息”。当年的数字英雄,现在变成了一个奇怪的形象。

也有人认为Immelt是一个非常nice的人,执行力不强。他应该早点看到这个四个字,“慈不掌兵”。

伊梅尔特在任的16年时间里,累计下跌了38%左右。

而新任CEO,只用了11个月的时间,就让GE股票下跌50%,其中有近一半是在今年造成的。

今年1月份以来,GE股票继续重挫21%,目前市值为1200亿美元。

是工业互联网拖累了GE吗?再看一张美国物联网新贵PTC,在同样的时间,涨了近100%。未能果断地实现与PLM/物联网的领导者PTC的联姻,被行业认为是GE最大的战略败笔。

前CEO的资产被清算的不仅仅是收购的业务、软件雄心,还有那充满雄心的总部。GE决定在2020年前,削减5亿美元的公司支出。而波士顿总部将是最好的靶子。而这个总部,仅仅在两年前,无比高调地从 Connecticut迁移到波士顿。从充满乡情的大镇向时尚大都市的回归,一度被认为是创新中心需要在大都市重燃的最标志性的事件。

再见,工业互联网旗手

GE Predix曾经是一面辉煌的工业互联网旗帜。GE在2012年就开始提出“工业互联网”,几乎成为所有工业企业面向未来的启蒙。GE以一个公司之力,开启了一个崭崭新新的工业互联网时代。所有的工业企业都注意到了这个号角。

然而这一刻,大旗依然在,旗手却轰然倒下,似乎就在路边。那些跟着冲锋的后来者们,尤其是在中国的后继者们,需要怀着多么悲壮的心情,大踏步地在GE所指向的道路上,经过Predix已经不再移动的战旗。

GE不仅成为工业互联网的先驱,也为中国工业培养大量的人才。在最近半年,有大量的人员从GE跳槽。彼一刻“黄四娘家花满蹊”,此一时,“化作春泥更护花”。

从一个伟大的公司,一个有着强烈使命感的公司,被动或者主动离职的职员,该是情感上一个多么重大的顿挫。

盛唐时候曾经迷人的辉光,此一刻尤其值得回忆。

作为最早的Predix实践部门,发电集团的首席数字官(兼Power Digital CEO)Ganesh Bell在今年年初离开GE,转身去了工业互联网新贵Uptake公司(参见文章:工业互联网门口的野蛮人)。随后他的几个副手也都离开GE发电集团的数字业务部门,也许都已经跟随他而去了Uptake。工业互联网的招牌性公司,一点一点发生变化。

GE Digital正在被瓦解。

再见 美国国民品牌

《今日美国》用一种伤感的方式,报道了GE“采用”五种方式,作为美国国民品牌的跌落。包括:

GE医疗健康部门将独立。2017年GE医疗健康部门产生了190亿美元的收入,占公司营收16%,54000名雇员,是全球第三大医疗科技公司。这是GE核心的业务支柱。然而,这将不再是GE的身份象征了,也不会再给GE提供更多的增长动力了。

实际上GE医疗部门,是GE最有“福相”的部门。Immelt、Flannery,甚至中国区的总裁,都是在这个部门发展的。如果GE医疗变动,中国区的高管必将再次大波动。这给GE中国上下本已摇动的军心,再添一个惊雷。

出售贝克休斯油服BH-GE则是给投资者最大的一道皮鞭。

两年前GE才刚刚化大价钱把它买下来。BH-GE 6月26日最新市值仅为135.18亿,这个数字离当时GE董事长力排众议收购所花费的320亿美元的一半还不到。而贝克休斯成为GE流血的最卖力的出血口。这期间,贝克休斯近两年来正在丧失自己作为油服方面的优势。据路透社对知名油田服务咨询公司Spears&Associates的数据分析,在2016年至2017年间,贝克休斯在原有的19个服务和设备行业中,有12个已经损失了市场份额。而作为贝克休斯的王牌钻头行业,其份额从2016年的20%下降到了2017年的17%。去向令人担忧。

大面积伤感情的事儿,是在2016年,GE家电以56亿美元的现金卖给了海尔公司。随后的两年,GE家电以强劲的增长,戏剧性地回报了这个当初令双方国民都不看好的收购。

2015年GE开始出清2000亿金融资产的计划。工业巨头,不想沾边金融了。

更早的在2009年,GE将NBC新闻频道,卖给了法国媒体巨头Comcast,这笔交易持续了4年。

GE还剩下什么

当CEO John Flannery在周二接受CNBC采访时,在被问及通用电气是否还将会作出更多重组的举措时,他表示,“我们已经结束了"。Flannery用了“We are finished ”这个词。

当然已经结束了。

曾经业务多样化的巨头,现在将清爽无比。航空业务将被归为未来的发展重点;GE的能源战略将由GE发电和GE可再生能源共同推动;与此同时,GE希望在增材制造和数字化等创新技术领域保持领先地位。

GE航空业务,是仅次于发电的第二大业务,2017年销售收入为274亿美元,占到GE总收入的22%,主要来源于发动机销售和维修业务。通用电气是世界上最大的喷气发动机制造商,在市场上依然具有强大的主导地位。其全球装机量达6.5万多台飞机发动机。

空客和波音两大飞机制造制造商仍然增长迅猛。而GE是喷气发动机的最大制造商,连同它的法国合资公司赛峰CFM,占据最广泛流行的窄体客机70%的市场份额,力压普惠和罗罗发动机。当然配件和服务也